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    騰訊音樂的社交地基:國內音樂收費的春天遠未到來

    2018年12月12日 10:00來源:未知手機版

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    圖片來源:視覺中國

    來源:界面新聞

    原標題:【深度】騰訊音樂的社交地基

    記者:陳菲遐 編輯:王子辰

    騰訊又孵化出了一個上市公司。

    這家互聯網巨頭旗下的數字音樂流媒體業務騰訊音樂集團(TME)將赴美上市,發行價區間定為13-15美元,擬發行ADS股份8200萬股,擬募集資金10.66億-12.3億美元。

    影視、音樂、網文是騰訊娛樂三大板塊,而騰訊音樂作為音樂板塊的當家花旦,其重要程度不言而喻。今年以來,騰訊音樂IPO的傳聞不絕于耳,最終掛牌紐交所也是眾望所歸。音樂是騰訊三大娛樂板塊中相當重要,也是尚未資本化的一塊業務。日前更新的騰訊音樂招股書,也將騰訊音樂的真實面目公諸于世。

    一般而言,互聯網企業盈利與否是投資者不太關心的話題,因為投資其主要是看中了未來的市場卡位,目前不少互聯網企業也是不盈利的。去年騰訊旗下網文板塊的閱文集團也在上市之前的2016年剛剛實現盈利。不過,騰訊音樂的財報卻“美”得猝不及防。

    數據顯示,2017年,騰訊音樂完成收入109.81億元,同比增長151%;實現凈利潤13.26億元,同比增長超過15倍。2018年前三季度,騰訊音樂完成收入135.88億元,實現凈利潤27.09億元。與閱文集團的同期相比,騰訊音樂的增速可以用優秀來形容。

    圖片來源:招股書、界面新聞研究院

    作為騰訊系的嫡子,騰訊音樂賺錢方式也同樣十分特別。這背后的原因并非是不愿意走音樂平臺付費路線,而是國內音樂收費的春天,遠未到來。

    付費音樂的難處

    如果拿騰訊音樂的在線音樂收入與Spotify進行比較,則能發現騰訊在線音樂平臺的劣勢。

    Spotify是全球最大的正版流媒體音樂服務平臺之一,是目前音樂平臺中資本化進程較快的公司。Spotify于2018年4月登陸紐交所,目前市值約為235億美元,也就是1603億元人民幣,體量并不小。

    業務模式方面,Spotify提供的服務分為免費和付費兩種,免費用戶在使用Spotify服務時將被插播一定數量的廣告。付費用戶則沒有廣告,且可以擁有更好的音質,在移動設備上使用時也可以擁有所有功能。截至2018年二季度,Spotify的訂閱收入13.71億美元,占比高達91%,另外廣告收入占比9%。

    對比騰訊音樂,不難發現,騰訊音樂的地基并非是在線音樂的會員費收入。

    在招股書中,公司將QQ音樂、酷我音樂以及酷狗音樂的收入定義為在線音樂板塊的收入,收入主要分為廣告、會員費以及內容分發許可。近年來逐漸崛起的社交娛樂服務收入則主要由在線卡拉OK全民K歌以及音樂直播(酷狗直播和酷我聚星)貢獻。

    僅看在線音樂服務收入,騰訊音樂依然不及Spotify。這家公司最新公布的2018年Q3數據顯示,在線音樂服務為40.2億元,尚不及Spotify上半年收入的一半。

    圖片來源:招股書、界面新聞研究院

    這背后的原因,與付費率以及月單用戶平均消費(Monthly ARPPU)有關。

    騰訊音樂招股書公布的數據顯示,用戶的音樂付費率遠低于Spotify的付費率。根據最新數據,截至2018年第三季度,騰訊音樂月活躍用戶數超過8億,但付費用戶數只有6550萬,付費率僅為3.8%。與此同時Spotify的付費率高達43%。當然這其中也存在基數比例的問題。

    圖片來源:WIND、界面研究院

    雖然騰訊音樂的在線音樂收入不及Spotify的體量,但是不得不承認騰訊音樂所處的國內在線音樂市場,依然是個巨大的蛋糕。據CNNIC統計,目前中國互聯網網民數約8億,其中手機端網民約7.88億。

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